这里讲的平衡有多个层面的理解，当然平衡大概就是一个中庸的状态，追求多个角度的适中，使得尽量从更多的角度看系统都能处于平衡的中心点，不去偏向于某一方。

首先自然是股债之间的平衡。股和债作为能够产生现金流且长期看均具备抵抗通胀能力的优质资产，自然是我重点配置的核心标的。且股债的相关性较低，大多数情况下能够此消彼长，产生1+1>2的效果。大牛市中股性仓位能够获取巨大收益，虽不及全仓甚至杠杆做多权益，但同时也不必常想着逃顶这一高难度操作而患得患失，而熊市中的债性仓位也能源源不断的现金流也能够支持在低位的不断抄底。

从短期风险的角度看，我们需要平衡高风险资产和低风险资产。其中一定的低风险现金类资产能够让我们随时介入各类低风险机会，而用权益这种高风险资产去做进攻，在市场一片大好的时候也能有足够可观的收益，同时在大跌时也具备足够的后手抄底廉价的权益资产。

从长期风险的角度看，我们需要平衡高风险资产和低风险资产。其中一定的高风险现金类资产能够让我们在发生黑天鹅的时候有机会介入高风险高收益的投资机会。同时低风险的指数和债券能够源源不断的提供现金流让我们的时时调整资产长期处于平衡的状态。

从收益率的角度看，我们要在高收益和高风险中平衡。不能为了追求高收益把风险无限放大以至于失控坠毁，同时也不能因为一位追求短期低风险而尽做近似于无风险收益的长期高风险策略。而是在自己能够承受的损失范围内，尽可能的去承担有限的风险而博取相对可观的收益。

从心态的角度看，我们也要尽量维持心态的平衡，比如绝大多数时候不择时，但是少量时间择时去做备兑和保险以平滑净值；绝大多数时候不赌博，但也偶尔买买彩票增加娱乐性。这都是为了在市场中保持心平气和的心态，让核心的简单的买入持有策略能够长期稳定的运行。

总的来说，平衡的结果对应着短期看平庸的收益，但我相信长期结果必定不平庸。这就是我所坚守的中庸平衡之道～

2023-03-06 18:08 来自北京